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L’action Tesla dévisse en bourse et connait sa pire performance boursière en 7 ans

Confronté à un déferlement de mauvaises nouvelles, leconstructeur de voitures électriques Tesla vient de subir sa pire performanceboursière en plus de 7 ans. Depuis la semaine dernière, le cours des actions detesla s’est effondré de 15 %, en raison des problèmes sur la ligne deproduction de la Model 3, mais aussi de l’accident mortel du 23 mars dernierimpliquant l’une de ses voitures semi-autonomes.

Confronté à un déferlement de mauvaises nouvelles, leconstructeur de voitures électriques Tesla vient de subir sa pire performanceboursière en plus de 7 ans. Depuis la semaine dernière, le cours des actions detesla s’est effondré de 15 %, en raison des problèmes sur la ligne deproduction de la Model 3, mais aussi de l’accident mortel du 23 mars dernierimpliquant l’une de ses voitures semi-autonomes.

2500 exemplaires promis…moins de 1200 fournis

Cette semaine, Tesla devrait indiquer le nombre de voituresModel 3 qu’elle a été capable de fournir, ce qui est susceptible de déclencherune nouvelle baisse des cours. Elon Musk, le CEO du constructeur, a indiqué àses employés aujourd’hui que l’entreprise n’avait pas réussi à atteindre sesobjectifs de productions de la Model 3 au cours du premier trimestre 2018.

Récemment, le constructeur s’était engagé à atteindre lacadence de production de 2500 exemplaires de Model 3 par semaine d’ici la findu mois de mars. « Il aura été extrêmement difficile d’atteindre le taux de2000 voitures par semaine pour la Model 3, mais nous y sommes finalementarrivés. Si les choses se passent comme prévues aujourd’hui, nous dépasseronsce chiffre facilement au cours des 7 prochains jours » a déclaré Musk dans une-mail adressé à ses employés pour les motiver. À ce moment-là, l’entreprise neproduisait que 1200 Model 3 par semaine.

Une série coups durs

L’incapacité de la firme à tenir ses objectifs de productiona motivé l’agence de notation Moody’s à dégrader sa cote de crédit, la faisantpasser de « B3 » à  « Caa1 », avec une perspective négative. Muskaurait lui-même repris la direction de la production des mains de Doug Field,l’ingénieur en chef.

Le 23 mars, le propriétaire d’une Tesla Model X est mort dessuites d’un accident impliquant son véhicule survenu en Californie. La NTSB,l’autorité américaine en charge de la sécurité routière, enquête pour connaîtrel’origine de l’accident. Ellese concentre plus particulièrement sur l’Autopilot, la fonctionnalité de conduitesemi-autonome de la voiture, et se demande s’il n’est pas en cause.

Pire, la famille du conducteur impliqué dans l’accidentmortel affirme que la victime s’était plainte de défaillances de cettefonctionnalité auprès de Tesla à plusieurs reprises.

Par ailleurs, le constructeur a également dû lancer unrappel volontaire de 123 000 de ses voitures Model S en raison d’unproblème de corrosion prématurée d’un boulon sur le système de direction en casde conditions climatiques difficiles.

Un poisson d’avril malvenu

C’estsans doute pour tenter de dégripper cette atmosphère de plus en plus pesanteque Musk a décidé de profiter du 1er avril pour adresser un tweet ironisantsur la faillite annoncée du constructeur.

« Malgré d’intenses efforts pour lever des fonds, dontune vente massive et désespérée d’oeufs de Pâques, nous sommes tristes d’annoncerque Tesla est en faillite intégrale. Tellement en faillite que c’en estincroyable », affirme-t-il. Un autre message évoque un avis de décès.  « Elon Musk s’est est allé contre uneTesla Model 3, entouré de bouteilles de « Teslaquilla », des tracesde larmes séchées encore visibles sur ses joues », écrit-il pour illustrerune photo de lui les yeux clos, la tête reposant contre l’aile avant d’une deses voitures, un carton sur la poitrine indiquant « En faillite ! » avec une coquille volontaire.

Mais dans un tel contexte, la plaisanterie n’a pas été du tout du goût des marchés financiers. La capitalisation de l’entreprise s’en est ressentie une nouvelle fois. De ce fait, les actions du constructeur ont enregistré leur pire performance mensuelle en 7 ans. Le cours de ses obligations est également en baisse. 

Une dégringolade historique

Au total, en mars, le titre Tesla a perdu 20 % de sa valeur. Près de 10 milliards de dollars (environ 8 milliards d’euros) de valorisation de l’entreprise se sont envolés en fumée, dont 2,5 milliards de dollars (environ 2 milliards d’euros) rien que sur hier.

 C’est d’autant plus inquiétant, que la situation financièrede la firme n’est guère brillante. Tesla aurait dépensé plus de3,4 milliards de dollars de liquidités (environ 2,8 milliards d’euros) autitre de ses coûts d’exploitation depuis l’année dernière, et si ce rythme dedépenses se maintient, elle se retrouvera à sec avant la fin de cette année.

L’incinérateur de cash

En 2016, Mark B. Spiegel de Stanphyl CapitalManagement avait affirmé que tout ce que le patron de Tesla savait faire,c’était « incinérerdu cash » et il avait qualifié le constructeur de « plus grandebulle boursière des marchés ». Il soulignait que la demande pour lesmodèles luxueux de Tesla (la Model S et la model X) demeurait très modeste,alors que la concurrence se renforcerait inévitablement au fil dutemps.

Mais il n’a guère été entendu des investisseurs qui vouentun véritable culte à l’entreprise de Musk, et entretemps, la part a quasimentdoublé. Reste à savoir si nous n’assistons qu’à une crise d’anxiété ponctuelledes marchés, ou à un désillusionnement de masse durable.

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